张小泉2024年报解读：营收增长11.87%，现金流变动引关注

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2025年4月19日，张小泉股份有限公司发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入等方面取得一定增长，但投资与筹资活动现金流的大幅变动值得关注。以下是对该公司年报的详细解读。

关键财务指标分析

营收稳健增长

2024年，张小泉营业收入为907,837,177.69元，较2023年的811,480,810.78元增长11.87%。从各业务板块来看，刀剪具类目实现收入653,881,898.52元，同比增长16.53%；厨房五金类目实现收入170,458,453.30元，同比增长3.15%；家居五金类目实现收入77,140,420.38元，同比下降0.26%。由此可见，刀剪具类目是推动营收增长的主要动力 。

净利润微降，扣非净利润增长

归属于上市公司股东的净利润为25,043,260.12元，较去年的25,118,302.46元微降0.30%。不过，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为23,213,634.97元，相比2023年的20,266,623.33元增长了14.54%。这表明公司核心业务的盈利能力有所提升 。

基本每股收益与扣非每股收益稳定

基本每股收益为0.16元/股，与2023年持平；扣非每股收益为0.15元/股，较去年有所增长，反映出公司在剔除非经常性损益后，每股盈利能力的提升 。

费用情况剖析

销售费用上升

2024年销售费用为168,927,639.02元，较2023年的147,765,823.60元增长14.32%。其中品牌宣传费7,267,021.59元，市场推广费79,001,427.79元，这两项费用的增加，或为公司拓展市场、提升品牌知名度的举措 。

管理费用有所增加

管理费用为78,645,621.14元，较2023年的73,301,563.49元增长7.29%，一定程度上反映了公司运营管理成本的上升 。

财务费用变动较小

财务费用为 -676,301.15元，2023年为 -695,028.12元，同比增长2.69%，整体变动幅度不大 。

研发费用持续投入

研发费用为27,875,324.81元，较2023年的26,357,748.65元增长5.76%，显示公司注重产品创新与技术升级 。

现金流状况洞察

经营活动现金流微降

经营活动产生的现金流量净额为101,021,627.05元，较2023年的104,174,515.04元下降3.03%。经营活动现金流入小计1,053,477,897.25元，增长10.89%；现金流出小计952,456,270.20元，增长12.60%。流出增长幅度大于流入，导致净额下降 。

投资活动现金流大幅改善

投资活动产生的现金流量净额为20,475,396.30元，而2023年为 -56,997,882.99元，同比增长135.92%。投资活动现金流入小计34,997,913.31元，增长12.59%；现金流出小计14,522,517.01元，下降83.51%。上期购买银行大额可转让定期存单支付资金较多，本期此类支出减少，使得投资活动现金流状况显著改善 。

筹资活动现金流流出增加

筹资活动产生的现金流量净额为 -72,156,184.53元，2023年为 -49,037,779.28元，同比下降47.14%。筹资活动现金流入小计20,636,232.88元，增长3.78%；现金流出小计92,792,417.41元，增长34.63%。主要原因是回购股份及偿还银行短期借款，导致筹资活动现金流出大幅增加 。

风险因素审视

1. 市场竞争加剧风险：生活五金消费品行业竞争激烈，中小企业众多，竞争从价格竞争升级到品牌、网络、质量等综合能力竞争，可能导致行业利润率下滑 。
2. 原材料价格波动风险：公司生产依赖钢材等原材料，其价格波动可能影响产品成本与盈利能力，尽管公司采取多种措施应对，但风险依然存在 。
3. 存货管理风险：随着产品品类拓展和经营规模扩大，存货储备增加，若管理效率下降，可能面临商品滞销、积压风险，影响偿债与资金周转能力 。
4. 募投项目不达预期风险：尽管募投项目经过调研评估，但仍受宏观市场环境等因素影响，可能影响资产收益率 。
5. 舆情管理风险：负面舆情可能导致股价波动与声誉受损，公司需加强舆情监测与应急管理 。
6. 控制权不稳定风险：控股股东张小泉集团股份质押比例高且被冻结、部分进入司法拍卖环节，间接控股股东富春控股集团启动预重整，若债务纠纷未妥善解决，公司可能面临控制权变更风险 。

高管薪酬情况

1. 董事长薪酬：董事长张新程报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，其报酬由关联方提供 。
2. 总经理薪酬：总经理崔华波从公司获得的税前报酬总额为236.96万元 。
3. 副总经理薪酬：副总经理张新尧、王现余分别获得82.6万元、100.3万元 。
4. 财务总监薪酬：财务总监王现余（兼任副总经理）从公司获得的税前报酬总额为100.3万元 。

总体而言，张小泉2024年在营收和核心业务盈利能力上有积极表现，但需关注现金流变动及诸多潜在风险。投资者决策时，应综合考虑公司财务状况、市场环境及风险应对能力等因素 。

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