小米正在上演一场极具爆发力的“大象起舞”。
2025年3月18日，小米（1810.HK）发布2024年全年及第四季度财报，数据显示，小米在2024年实现了总收入3659亿元，同比增长35.0%，经调整净利润达到272亿元，同比增长41.3%，创下“史上最强业绩”。
这份亮眼的成绩单，不仅彰显了小米在过去一年的强劲增长势头，更凸显了其全品类高端化战略的显著成效。品牌形象的高端化，也为小米拓宽了成长空间。
业绩全线飘红
交出“史上最强财报”
2024年，小米总收入同比增长35%，达到3659亿元；经调整净利润同比增长41.3%，高达272亿元，均创下历史新高。此外，小米第四季度单季营收首次突破千亿，达1090亿元，同比增长48.8%。
从业务板块来看，智能手机、IoT、互联网、汽车四大业务板块，均表现出强劲的增长性。
2024年，小米智能手机业务营收同比增长21.8%，达1918亿元。IoT与生活消费产品业务营收同比增长30.0%，首次突破千亿规模，达1041亿元。互联网业务全年收入达341亿元，同比增长13.3%。
汽车等创新业务，也成为营收增长的新引擎。2024年小米汽车等创新业务营收达到328亿元，四季度营收也超过100亿。首款车型小米SU7上市仅9个月，交付量就达到136,854辆，创下新势力首年交付量的记录。
同时，小米的生态规模也继续扩大，硬件数量和用户数量均创下新高。
Canalys数据显示，2024年，小米智能手机全球出货量1.69亿台，同比增长15.7%，市场份额升至13.8%，是全球前三厂商中唯一实现正增长的品牌。截至2024年末，小米AIoT平台已连接IoT设备数（不含智能手机、平板及笔记本电脑）达9.046亿，同比增长22.3%，米家APP月活跃用户数达1.008亿，同比增长17.5%，小爱同学月活跃用户数达1.371亿，同比增长12.0%，小米全球月活跃用户数达7.023亿，同比增长9.5%。
高端化成果斐然
“向上对标”提拉品牌势能
高端化是小米过去5年来的核心战略。如今，在手机、汽车、大家电等领域，小米的高端化战略均取得显著成效，实现全品类突破。
手机方面，截至2024年12月31日，小米手机ASP为1,138.2元，较2023年上涨5.2%。在中国大陆地区，2024年小米高端智能手机出货量占比达23.3%。小米15系列销量表现强劲，巩固了小米在4000元以上价位段的领先优势。第三方数据显示，小米智能手机在4000 - 5000元价位段市占率升至24.3%，排名第一，在5000 - 6000元价位段市占率升至9.7%。
得益于此，小米手机开始冲击6000元以上的超高端市场。起售价6499元的小米15 Ultra，中国市场开售当天销量比上代增长超50%，平销期销量达上代2倍，海外市场预售量增长超过100%。
大家电领域，小米也建立起明星品类矩阵。2024年，小米空调出货量超680万台，同比增速超50%，冰箱出货量超270万台，同比增速超30%，洗衣机出货量超190万台，同比增速超45%。2025年，小米又宣布推出中央空调，并在这一领域对标全球标杆品牌大金。
汽车更是小米高端化的“当家花旦”。2024年，小米SU7的ASP达到234,479元。小米SU7 Ultra则进一步上探至50万元以上。开售仅3天，锁单超过1万台，提前达成全年目标。
有分析认为，在推进高端化战略的过程中，小米全品类产品都坚持“向上对标”。借助行业超头部品牌的影响力，再加上其产品力的有效支撑，极大提升了小米的品牌势能。
底层能力持续提升
增长空间进一步打开
高端化的成果，不仅体现在营收和盈利能力上。小米的用户结构，也发生了改变。
小米此前曾披露，小米SU7的用户中，女性占比接近50%。在小米SU7 Ultra的首批车主中，女性车主占比也接近20%，此外，BBA、保时捷、法拉利等传统豪车增换购用户，占比更是达80-90%。
实际上，手机进军6000元以上市场，意味着小米已经进入iPhone的“腹地”。女性用户和传统豪车用户占比增加，帮助小米快速触达这个群体。一个可供参考的数据是，小米汽车开始交付的2024年二季度以来，小米在中国大陆地区的月活跃用户同比增速不断加快。第三方数据也显示，小米15Ultra首销当周，小米在中国市场6000 +价位段市占率也创下新高。
在研发和制造等基础能力方面，小米也持续夯实。
2024年小米研发支出达241亿元，同比增长25.9%，研发人员总数提升至21,190人，占比接近50%。截至2024年末，小米在全球获得专利超4.2万件。小米集团创始人、董事长兼CEO雷军更宣布，2025年小米研发投入预计将达300亿元。
制造方面，小米汽车工厂和手机工厂在2024年相继投产，智能大家电工厂也在2024年开工，并计划于2025年投产。小米的生产制造能力与产品体系形成无缝对接，有助于强化对高端产品的全链路掌控。
在海外市场，小米也有望进一步打开增长空间。
卢伟冰在今年MWC期间曾透露，小米大家电业务将在今年正式启动出海计划，小米汽车也计划在2027年出海。这意味着，小米“人车家全生态”都有了明确的出海时间表。在财报发布后的电话会议上，他又进一步介绍，小米空调已经进入东南亚市场，并且销量表现不错。与当地市场目前的主销产品相比，小米产品具有“碾压式优势”。
小米出海的决心，并不止于拓展全球市场，而是要将小米模式带到海外。据悉，小米网已经在海外部分国家落地，并取得不错效果。未来5年，小米计划在海外开设1万家小米之家，将新零售模式拓展到国际市场。
无论手机、家电还是汽车，其市场规模都达到万亿级。在手机市场，小米不仅站稳前三，并且不断缩小与头部厂商的差距。在家电和汽车市场，小米也凭借智能生态的协同效应，快速扩大规模。
差异化的“人车家全生态”布局，成为小米的核心竞争壁垒。摩根士丹利即在一份研报中称，长期看好小米“手机+电动车+人工智能物联网”的竞争优势，认为小米通过AI重构“人车家全生态”连接效率，其技术纵深感与生态协同性已形成独特护城河。
2025年以来，小米股价涨幅超过60%，市值一路突破1.4万亿，跻身港股中国科技公司前三。花旗最近的一份研报中，更是将小米的目标价上调至73.5港元。与当前股价相比，仍有20%以上的上涨空间。
*本文仅供参考，不作为投资建议，投资者据此作出决策需自甘风险
